目前投资者似乎已经对工程机械的进一步表现失去了信心。但从5 月份的发改委加快项目审批到7 月份铁道部与各地的密切基础再到各地加大项目的集中推介,稳增长下的基建恢复已经是相对确定性事件。而房地产的调控似乎没有新的工具,这也有利于保持房地产预期的稳定。我们仍然维持4 季度工程机械销量超季节、工程机械股价超额收益率重现的判断。